Saistība starp valūtas kursiem un preču cenām

Pēdējo vairāku gadu laikā Kanādas dolāra (CAD) vērtība ir pieaugusi, ievērojami pieaugot salīdzinājumā ar Amerikas dolāru.

1. Preču cenu pieaugums
2. Procentu likme svārstības
3. Starptautiskie faktori un spekulācijas

Daudzi ekonomikas analītiķi uzskata, ka Kanādas dolāra vērtības pieaugums ir saistīts ar preču cenu pieaugumu, ko izraisa paaugstināts Amerikas pieprasījums pēc precēm. Kanāda uz Savienotajām Valstīm eksportē ļoti daudz dabas resursu, piemēram, dabasgāzi un kokmateriālus. Palielinātais pieprasījums pēc šīm precēm, kas visas pārējās ir vienādas, izraisa šīs preces cenas pieaugumu un šīs preces patērētā daudzuma pieaugumu. Kad Kanādas uzņēmumi pārdod vairāk preču par augstāku cenu amerikāņiem, Kanādas dolārs palielinās vērtību attiecībā pret ASV dolāru, izmantojot vienu no diviem mehānismiem:

Šis mehānisms ir diezgan vienkāršs. Lai veiktu pirkumus Kanādas dolāros, Amerikas pircējiem vispirms ir jāpārdod Amerikas dolāri valūtas tirgū, lai iegādātos Kanādas dolārus. Šīs darbības dēļ palielinās Amerikas dolāru skaits tirgū un Kanādas dolāru skaits. Lai saglabātu tirgu līdzsvarā, Amerikas dolāra vērtībai ir jāsamazinās (lai kompensētu lielāku pieejamo daudzumu), un Kanādas dolāra vērtībai ir jāpalielinās.

Šis mehānisms ir tikai nedaudz sarežģītāks. Kanādas ražotāji bieži pārdos savus produktus amerikāņiem apmaiņā pret Amerikas dolāriem, jo ​​viņu klientiem ir neērti izmantot valūtas tirgus. Tomēr Kanādas ražotājam lielākā daļa no saviem izdevumiem, piemēram, darbinieku algas, būs jāmaksā Kanādas dolāros. Nekādu problēmu; viņi pārdod Amerikas dolārus, ko viņi ir saņēmuši no pārdošanas, un iegādājas Kanādas dolārus. Tam tad ir tāds pats efekts kā 1. mehānismam.

Tagad, kad mēs esam redzējuši, kā Kanādas un Amerikas dolāri ir saistīti ar preču cenu izmaiņām paaugstināta pieprasījuma dēļ, nākamais redzēsim, vai dati atbilst teorijai.

Viens no veidiem, kā pārbaudīt mūsu teoriju, ir pārbaudīt, vai preču cenas un valūtas kurss ir mainījušies tandēmā. Ja mēs konstatēsim, ka viņi nepārvietojas tandēmā vai ka tie nav pilnīgi savstarpēji saistīti, mēs uzzināsim, ka izmaiņas valūtas cenas neizraisa valūtas kursa svārstības. Ja preču cenas un valūtas kursi mainīsies, teorija joprojām var būt spēkā. Šajā gadījumā šāda korelācija nepierāda cēloņsakarību, jo varētu būt kāds cits trešais faktors, kas izraisa valūtas maiņas kursu un preču cenu virzību tajā pašā virzienā. Lai arī korelācijas pastāvēšana starp abām ir pirmais solis, lai atklātu pierādījumus teorijas atbalstam, šādas attiecības pašas par sevi vienkārši neatspēko teoriju.

Iesācēja rokasgrāmatā par valūtas maiņas kursiem un valūtas tirgu mēs uzzinājām, ka Kanādas Banka izstrādāja preču cenu indeksu (PCI), kas seko Kanādas preču cenu izmaiņām eksports. PCI var iedalīt trīs pamatdaļās, kuras sver, lai atspoguļotu šo eksportu relatīvo lielumu:

1. Enerģija: 34,9%
2. Ēdiens: 18,8%
3. Rūpnieciskie materiāli: 46,3%
   (Metāli 14,4%, Minerāli 2,3%, Meža produkti 29,6%)

Apskatīsim mēneša maiņas kursu un preču cenu indeksa datus par 2002. un 2003. gadu (24 mēneši). Valūtas kursa dati nāk no Sentluisas Fed - FRED II un PCI dati ir no Kanādas bankas. PCI dati ir sadalīti trīs galvenajos komponentos, tāpēc mēs varam redzēt, vai kāda no preču grupām ir valūtas kursa svārstību faktors. Valūtas kursa un preču cenu dati par 24 mēnešiem ir redzami šīs lapas apakšā.

Pirmais, kas jāatzīmē, ir tas, kā Kanādas dolārs, preču cenu indekss un 3 indeksa komponenti 2 gadu laikā ir palielinājušies. Procentuālā izteiksmē mums ir šādi pieaugumi:

1. Kanādas dolārs - par 21,771% vairāk
2. Preču cenu indekss - līdz 46.754%
3. Enerģija - līdz 100,232%
4. Pārtika - līdz 13,682%
5. Rūpnieciskie materiāli - līdz 21,729%

Preču cenu indekss ir pieaudzis divreiz ātrāk nekā Kanādas dolārs. Liekas, ka lielāko daļu šī pieauguma izraisīja augstākas enerģijas cenas, it īpaši augstākas dabasgāzes un jēlnaftas cenas. Šajā periodā ir palielinājušās arī pārtikas un rūpniecības materiālu cenas, kaut arī ne tuvu tik strauji kā enerģijas cenām.

Mēs varam noteikt, vai šīs cenas mainās, aprēķinot korelāciju starp valūtas maiņas kursu un dažādiem PCI faktoriem. Ekonomikas vārdnīca nosaka korelācija šādā veidā:

"Divi nejaušie mainīgie ir pozitīvi korelēti, ja viena lielās vērtības, visticamāk, ir saistītas ar otra lielām vērtībām. Tās ir negatīvi korelētas, ja viena lielās vērtības, iespējams, ir saistītas ar otras zemām vērtībām. Korelācijas koeficienti pēc definīcijas ir no -1 līdz 1 (ieskaitot). Tie ir lielāki par nulli pozitīvai korelācijai un mazāki par nulli negatīvai korelācijai. "

Korelācijas koeficients 0,5 vai 0,6 norādītu, ka valūtas maiņas kurss un preču cenu indekss pārvietojas vienā virzienā, turpretī zema korelācija, piemēram, 0 vai 0,1, norāda, ka abas ir nesaistīts. Ņemiet vērā, ka mūsu 24 mēnešu dati ir ļoti ierobežoti, tāpēc mums šie pasākumi jāveic ar sāls graudu.

• Exch likmes un preču indekss = .746
• Exch likme un enerģija = .193
• Exch likme un pārtika = .825
• Exch Rate & Ind Mat = .883
• Enerģētika un pārtika = .336
• Enerģētika un indikators = .169
• Pārtikas un indiešu paklājs = .600

Mēs redzam, ka Kanādas un Amerikas valūtas maiņas kurss šajā periodā ir ļoti cieši saistīta ar preču cenu indeksu. Tas ir pārliecinošs pierādījums tam, ka paaugstinātas preču cenas izraisa valūtas kursa kāpumu. Interesanti, ka saskaņā ar korelācijas koeficientiem pieaugošajām enerģijas cenām ir ļoti maz tas ir saistīts ar Kanādas dolāra pieaugumu, taču, iespējams, ka spēlē augstākas pārtikas un rūpniecības materiālu cenas lomu. Arī enerģijas cenu kāpums nav labi korelē ar pārtikas un rūpniecības materiālu izmaksu pieaugumu (.336 un .169), bet pārtikas un rūpniecības materiālu cenas mainās vienlaikus (.600 korelācija). Lai mūsu teorija piepildītos, mums ir nepieciešams, lai cenu pieaugumu izraisītu arvien lielāki Amerikas izdevumi Kanādas pārtikai un rūpniecības materiāliem. Pēdējā sadaļā mēs redzēsim, vai amerikāņi patiešām pērk vairāk šo Kanādas preču.

Mēs esam redzējuši, ka Kanādas un Amerikas valūtas maiņas kurss un preču cenas, jo īpaši pārtikas un rūpniecības materiālu cenas, pēdējos divos gados ir mainījušās. Ja amerikāņi pērk vairāk Kanādas pārtikas un rūpniecības materiālu, tad mūsu skaidrojums šiem datiem ir jēga. Palielināts amerikāņu pieprasījums pēc šiem Kanādas izstrādājumiem vienlaikus izraisītu cenas pieaugumu šo produktu, un Kanādas dolāra vērtības pieaugumu uz amerikāņu rēķina viens.

Diemžēl mums ir ļoti ierobežoti dati par to preču skaitu, ko amerikāņi importē, taču kādi pierādījumi mums ir daudzsološi. Iekšā Tirdzniecības deficīts un valūtas kursi, mēs apskatījām Kanādas un Amerikas tirdzniecības modeļus. Izmantojot datus, ko sniedza ASV tautas skaitīšanas birojs, mēs redzam, ka importa no Kanādas ASV dolāru vērtība faktiski ir samazinājusies no 2001. līdz 2002. gadam. 2001. gadā amerikāņi importēja Kanādas preces 216 miljardu dolāru vērtībā, 2002. gadā šis skaitlis samazinājās līdz 209 miljardiem dolāru. Bet 2003. gada pirmajos 11 mēnešos ASV no Kanādas jau bija importējušas 206 miljardus USD preču un pakalpojumu, uzrādot pieaugumu salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu.

Tomēr viena lieta, kas mums jāatceras, ir tā, ka tās ir importa vērtības dolāros. Tas viss mums saka, ka ASV dolāru izteiksmē amerikāņi tērē nedaudz mazāk Kanādas importam. Tā kā ir mainījusies gan ASV dolāra vērtība, gan preču cena, mums tas ir jādara matemātika lai uzzinātu, vai amerikāņi importē vairāk vai mazāk preču.

Šī uzdevuma dēļ mēs pieņemsim, ka Amerikas Savienotās Valstis no Kanādas importē tikai preces. Šis pieņēmums ļoti neietekmē rezultātus, taču tas noteikti padara matemātiku daudz vieglāku.

Mēs apsvērsim divus mēnešus salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, 2002. gada oktobri un 2003. gada oktobri, lai parādītu, kā šo divu gadu laikā ir ievērojami palielinājies eksporta skaits.

2002. gada oktobrī ASV no Kanādas importēja 19,0 miljardus dolāru preču. Preču cenu indekss šajā mēnesī bija 107,2. Tātad, ja Kanādas preču vienība šajā mēnesī maksāja USD 107,20, šajā mēnesī ASV no Kanādas nopirka 177 238 805 preču vienības. (177 238 805 = 19 USD / 107,20 USD)

2003. gada oktobrī ASV no Kanādas importēja 20,4 miljardus dolāru preču. Preču cenu indekss šajā mēnesī bija 119,6. Tātad, ja Kanādas preču vienība šajā mēnesī maksāja 119,60 USD, šajā mēnesī ASV no Kanādas nopirka 170 568 561 preču vienības. (170 568 561 = USD 20,4 B / USD 119,60).

Pēc šī aprēķina mēs redzam, ka Amerikas Savienotās Valstis šajā laika posmā nopirka par 3,7% mazāk preču, neskatoties uz cenu kāpumu 11,57%. Sākot ar mūsu grunti cenu elastība pēc pieprasījuma, mēs redzam, ka šo preču cenu elastība ir 0,3, kas nozīmē, ka tās ir ļoti neelastīgas. No tā mēs varam secināt vienu no divām lietām:

1. Šo preču pieprasījums nemaz nav jutīgs pret cenu izmaiņām, tāpēc amerikāņu ražotāji bija gatavi absorbēt cenu kāpumu.
2. Pieprasījums pēc šīm precēm pieauga visos cenu līmeņos (salīdzinājumā ar iepriekšējiem pieprasījuma līmeņiem), bet tas efektu vairāk nekā kompensēja lielais cenu lēciens, tāpēc kopējais iepirkto produktu daudzums samazinājās nedaudz.

Manuprāt, skaitlis 2 izskatās daudz ticamāks. Šajā laika posmā ASV ekonomiku stimulēja apjomīgi valdības budžeta deficīta izdevumi. Laika posmā no 2002. Gada 3. Ceturkšņa līdz 2003. Gada 3 ASV iekšzemes kopprodukts pieauga par 5,8%. Šis IKP pieaugums norāda uz ekonomiskās ražošanas palielināšanos, kas, iespējams, prasītu lielāku izejvielu, piemēram, kokmateriālu, izmantošanu. Pierādījumi, ka palielināts pieprasījums pēc Kanādas precēm ir izraisījuši abu preču cenu pieaugumu, un Kanādas dolārs ir spēcīgs, taču nav milzīgs.